利好传闻再现 沪指再上2000点(12.18)


       周四沪深两市在下午两点之前,一直维持弱势震荡格局,而下午两点半之后则在银行和煤炭板块带领下,放量上攻,上证指数再上2000点,至收盘,上证指数涨1.97%,深成指涨1.72%,两市成交与昨日基本持平。

消息面上,1、国务院三大措施力促房市健康发展,第一套住房人均面积低于当地水平的购第二套房享受首贷优惠,购房2年转让的免征营业税,取消城市房地产税,此举将对稳定楼市产生积极效应,同时也显示出国家稳定经济发展的决心;2、欧佩克17日宣布创纪录的每日减产200万桶,旨在平抑持续跳水的油价,不过,这一举动进一步引发了投资者对全球需求减弱的悲观预期,促使油价大幅下挫,跌破40美元/桶,创本轮下跌的新低;3、从0911日起,我国将对670种进口商品实施较低的进口税率,对“两高”产品则保持原税率,体现了对高技术产品倾斜,同时也显示了我国政府积极进行产业转型的思路。

盘面上,今日沪深两市整体上延续了前几日的震荡格局。从各大板块来看,在下午两点以前,传媒娱乐、旅游酒店、飞机制造等板块涨幅居前,蓝筹板块的煤炭表现稍好,而金融、有色则处于跌幅前列,钢铁板块表现不温不火,除了大连金牛和广钢股份继续保持强势外,其他大部分个股都除了调整状态。房地产板块,也没能像预期那样大幅上扬,大部分个股高开低走,板块龙头股涨跌互现。前期表现强势的水泥板块,有短线止跌迹象,四川金顶、冀东水泥等均以小涨报收,更有赛马实业再创本轮反弹新高,但是我们注意到,该股昨日和今日上方均留下了长长才上影线,显示上方压力较重。下午两点以后,盘面突然变化,以招商银行、浦发银行为代表的银行股带领大盘上攻,同时成交量成倍增加,煤炭、有色金属板块也相继上扬。至收盘,银行、煤炭等板块涨幅均涨幅均超3%。虽然大盘延续震荡,但很多个股依然很活跃,两市涨停个股超过30家,尚无个股跌停,在涨停的个股中天音控股值得我们注意,今日天音控股发布公告称,截止1217日,公司4天回购358万股,此举体现了其维护公司股价的决心和信心,同时,也从一定程度上表明了股票市场目前的估值已经受到产业资本的关注。

整体来看,大盘在经历了连续几天的整理后,成交量萎缩,市场表现相对弱势,但是下午两点后大盘的表现不禁让人联想到前期重大消息出台前的市场表现,同时,坊间传言周末央行将再次降息,不过降息的方式与以往不同,采取“只降存款利息,不降贷款利息”的方式。历次降息都在压缩银行的获利空间,如果真的以这种方式降息,或者存款利息降的少,而贷款利息降的多,而不压缩银行的利差,那么对资本市场来说无疑是一重大利好。从今天盘面上看,下午两点后两市成交额与今天前三个小时的成交额相当,显示资金介入力度较大。对于传闻的真实性,我们拭目以待。但盘面也显示出另外一些特点,就是题材股和低价股的表现一般,而前期超跌的蓝筹,银行、煤炭、有色则较为强势,投资者对这些板块可以加以关注。但是从技术上看,上证指数在60日均线获得支撑而再次上破2000点,但是2050点上方的压力依然较重,建议投资者暂时保持观望,等待大盘的突破,同时要密切关注消息面和成交量的变化。

Posted in 市场评述, 投资理财, 投资策略 | Tagged , | Leave a comment

两市震荡上行 个股保持活跃(12.10)



周三沪深两市延续昨日震荡之势,上证指数一度下探至2005点,午后在港股带动下,逐渐上行,至收盘,上证指数涨2.03%,深成指涨1.76%,两市成交合计约1470亿,较昨日有所萎缩。

消息面上,1.财政部、国家税务总局日前发布通知,从200811日起,全国社保基金的银行存款利息收入和从证券市场中取得的收入,作为企业所得税不征税收入,此举将有助于提高社保基金入市的积极性;2.根据9日央行上海总部公布的11月份上海市货币信贷运行数据,从结构分布来看,市场信贷需求有所下降,显示了宏观经济下滑对实体经济造成的压力逐渐显现;3.中国银监会日前发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》,允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务,以满足企业和市场日益增长的合理的并购融资需求,这将对银行业日益萎缩的银行信贷业务构成支持,对银行业构成一定利好。此外,为期三天的中央经济工作会议即将闭玉枕纱厨幕,会议将定调09年调控方向,而11月的宏观经济数据将在近两天出炉,这些对行情走势比将产生影响,投资者要密切关注。

盘面上,沪深两市均延续了昨日震荡的行情,从各大行业指数来看,银行保险板块居于涨幅前列,板块平均涨幅为5.59%,浦发银行、兴业银行涨幅均在9%以上,其中兴业银行以涨停报收。午后,券商板块在在太平洋证券冲击涨停带动下,板块个股全面活跃,国金证券、中信证券等均大幅上涨,海通证券也上涨约3%,其121.6亿股限售解禁股的上市在一定程度上制约了其活跃性。发电设备和电子器件和医疗器械等板块也表现较好,板块平均涨幅均在4%以上。受燃油税和油价下调预期影响,中国石油和中国石化上午一度大幅下跌,带动大盘下行,至收盘,二者均以近于平盘报收。沉寂已久的新能源板块也较为活跃,该板块共有9只个股涨停,行业龙头天威保变金风科技均以涨停报收。前期强势的水泥板块继续在高位盘整,太行水泥、四川金顶均以绿盘报收。与大盘的震荡相反的是,个股表现却相当活跃,两市涨停个股超过60家,随着大盘在高位震荡的延续,个股活跃的势头有望继续保持下去。

总体来看,大盘在上周冲过60日均线和2000点之后,进入2050上方压力区,震荡在所难免,而且适当的整理也是行情发展所需要的。从今日收盘来看,上证指数在收在2000点和5日均线的上方,显示出一定的支撑效果,深成指则表现出良好良好的沿5日线上行的走势。目前来说,两市技术状态良好,但是投资者需要注意的是,随着大盘的上行,上方的压力逐渐增大,高位震荡行情可能会持续。建议投资者关注消息面变化和银行、煤炭、钢铁、有色等蓝筹板块的动向。


Posted in 市场评述, 投资理财, 投资策略 | Tagged , , , , | 3 Comments

60日均线有效性有待确认(12.05)


本周利好政策密集出台,有创业板的、融资融券的、股指期货的,还有尚福林表示要提高机构资金入市比例的,更有金融国九条的出台,汇金增持等,在这一系列的利好刺激下,银行、有色、煤炭等蓝筹板块大幅上扬,上证指数攻破了60日均线和2000点。深成指则在上周突破60日线后继续高走,创出本来反弹新高。

在目前的位置,不论在实体经济还是在股东篱把酒黄昏后市上,都存在分歧:

在实体经济上,摩根大通中国首席经济学家龚方雄认为,中国经济已经见底,而今年第四季度则是经济增速最慢的时候,随着国际大宗商品价格的连续走低,作为制造业大国,中国企业受惠最大。但是吴敬琏4日在香港一研讨会上则表示“金融海啸下,明年中国经济一定较今年困难,虽然不会有通缩出现,但相信要保住经济增长达到8%会有困难”。对于房地产,龚方雄认为,中国要救经济,必须要救房地产,房地产起来了,内需和经济也就起来了。对于房地产,吴敬琏认为,中国的房价仍然过高,随时有崩盘的可能。我相信在目前,很多经济学家和分析师们对经济何时见底?目前是不是经济的底等,都还存在分歧。

对于股东篱把酒黄昏后市,龚方雄认为由于A股没有其他市场那样的去杠杆化过程,所以会先于其他国家见底,按照他的观点,目前的市场就是大底了。在实际市场中,我们也看到很多类似的报道,比如近几天,有报道称,申银万国和国泰君安都在大宗交易市场大肆收购蓝筹股筹码,而以QFII为主的中金营业部则是卖出蓝筹股筹码最多的席位。可见机构投资者在目前的点位也存在分歧。

市场方面,从技术上来看,伴随着周四突破60日均线和2000点,上证指数也站上了10周均线,值得注意的是这是08年以来第四次收在10周线以上,除了第一次,也就是1月份那次,有个像样的反弹之外,其他均没有,而深成指已经连续三周收在十周线上方。随着指数站上10周均线,成交量也同步放大,昨天尾盘开始和今天都有所回调,到目前为止,还是比较正常的,在突破60日线和2000点,有大量的获利盘和前期套牢盘涌出,股指震荡在所难免。而且后面几天应该会继续确认60日线的有效性。但是需要注意的是2000点上方确实压力很大,有获利盘、套牢盘和大小非,而且在这个分歧很大的位置,他们的动向一定程度上可以影响市场的方向。

因此我认为,中长期来看,有大小非的压力和经济形势恶化的问题,大盘继续高歌猛进的可能性不大。对于短线,大盘在回抽60日均线或者10周均线的时候,短线可以回补点,如果有效跌破60日线或者10周线就坚决止损出来,而反弹至2050以上则可以适当的减仓,做高抛低吸。

本文写于12月5日下午2点

Posted in 市场评述, 投资理财, 投资策略 | Tagged , , , , , | 1 Comment

辩证看待黄光裕事件


近来黄光裕事件被炒的沸沸扬扬,关于他的故事,网络上随处可见。说实话,我这人不是很关心什么名人,以前知道国美,但不知道黄光裕,最早知道他是去年在书店里面看书,《中国并购***》,名字记得不是很清楚了,是我国证莫道不消魂监会的一位前辈写的,讲的是中国近几年有名的并购事件,黄光裕的国美扩张也里面。作为学金融的,进出于资本市场的人,自然被他这NB的资本市场运作而折服,说实话,很佩服。

这些天,据称,黄光裕被调查了,影响很大,今晚在网上看了写他的资料,有关于他的历史,关于他的国美,关于他的鹏润系,关于他的资本运作,当然了也有关于他涉嫌贷款一事,涉嫌操纵ST金泰股价一事。有把他骂的狗血喷头的,也有为他鸣不平的。

对于他的罪行,自有检查机关查明,有法律来惩处。我不多说,对于黄光裕其人,我也不了解,但是我认为应该辩证看待此事:

首先,作为穷人的孩子,从17岁,怀揣4000元闯荡北京,到拥有全国头号家电连锁企业的财富王国,只用了短短20年的时间,这本身就是个奇迹。这是中国多少穷孩子的梦想,就像他一开始就以香港首富李嘉诚为自己的榜样一样,有很多正在奋斗的人也正以黄光裕为榜样。不知此时此刻,以他为榜样的人们作何感想呢?

其次,家电零售业是劳动密集型企业,黄光裕以其遍布全国240多个城市的近千家门店,解决了多少人的就业问题,这是实实在在的。至于纳税与逃税这是其他的,我们无从知晓,但是解决就业问题是实实在在的。

第三,5.12大地薄雾浓云愁永昼震,震惊全国,全国人民齐心协力,抗震救灾,很多人捐款捐物。黄光裕以个人资产捐款5000万,5000万对他来说或许还算是个小数目,但是对灾区的人民,对正需要它的人们来说,何其珍贵。而我国现在有钱人薄雾浓云愁永昼大有人在,看看我们的所谓企业家们,他们的捐款是多少?他们献了多少爱心?

第四,黄的出事,恰逢A东篱把酒黄昏后市场反弹到阶段性高点,所以有投资者声称,黄的出事,震住了广大游资的手脚,不敢动了。想想不无道理,如果现在有只股票能够连续拉42个涨停板,就算没有42个,20个,或者10个涨停板试试,如果有的话,市场的气氛要活跃很多,当然这就涉及到证券市场法律问题了。

黄出事了,免不了多年的牢狱之灾,但是在我心里,他依然值得我学习,值得我崇拜,就冲他的奋斗历程,就冲他成功的“秘诀”!

黄光裕说:我成功的秘诀是六个字:敢想、敢干、坚持。敢想就是要树立目标,有理想,有广阔的视野和远见。一个人站不高就看不远。如果没有远大的理想,一生 是很难成就大事的。敢做,就是要把自己的想法付诸实施,边实施边提高和改进。坚持,就是做任何事情都不可能一帆风顺,碰到逆境时要坚持不懈,才能发现机会、抓住机会。机会总是垂青于有准备的人的。

本文写于081128日夜10

Posted in 商道管理, 财富故事 | Tagged , , , | 2 Comments

“4万亿激情”暂告一段落


     首先,说下消息面,周三央行的双降当是本周最大的消息,看了这个消息,首先想到了两点:一是消息出台的不是时候,如果放在上周末出台对行情的影响可能更大点;二是政府的这副猛药让投资者想到的是我们的经济怎么了?肯定出大问题了。

    盘面上,本周的市场依然围绕30日均线和60均线的区间震荡,随着30日均线的走平和60日均线的下移,震荡幅度越来越小,伴随着指数的震荡,成交量急剧萎缩,如果抛开周四降息对大盘的影响本周一周的成交量都低于1110日行情启动日的成交量。从30分钟线上可以看的更加明显。本来在周三下试箱体,从技术上来说将选择破位下行的的时候,政府的庞大降息计划让反弹行情多延续了两天。但是在大幅降息的情况下,大盘的高开低走,零投资者很是失望,也让投资者更加明确了目前的环境,反弹第一波可能就此告一段落了。

    从各大板块来看,降息受益最大的房地产板块也仅仅上演了一日游佳节又重阳行情,就包括周四封死涨停的一些个股如天房发展等,周五也是跳空低开,并一路走低。而前期的热门板块如水泥、基建类个股目前基本处于高位震荡的态势。老的热点在逐渐退去,而盘面上又没有新的热点。另外从资金面来看,基金等机构投资者依然很冷静,没有买入迹象。

近日连续跌停的海通证券让投资者知道了大小非的真面目,也让以前所宣称的大小非不可怕的言帘卷西风论站不住脚了。 12月份是大小非解禁的高峰月,即将进入的09年,大小非解禁额度是今年的4倍以上,庞大的大小非压力从一定程度上决定了未来行情的性质。其实我们期待每一波反弹,期待中级行情,但是到最后,每一波行情都将是埋葬广大散户的坟墓。

至于大的经济环境,国际上,虽然不时传来利空消息,比如花旗破产、通用破产等,我想经过了雷曼破产之后,美国政府不会再让花旗破产,而通用,虽然美国财政部没有明确的措施,但是随着奥巴马上台的临近,救助通用将是他必然的选择。国内方面,关于中小企业倒闭、农民工返乡等报道很多,确实经济形势还正在恶化,目前很多机构,包括中金都认为中国企业的平均盈利增长还有近20%的下降空间,而宏观经济也要到2009年底才可能见底。经济形势我们看的不是很清楚,但是我认为,政府出台的措施不能忽视,虽然目前还不能产生积极作用,但是随着时间的推移,对抑制经济的下滑必然产生作积极用,因此我们不必太过悲观。

综上,我认为目前投资者最好是保持观望,等待二次探底后第二波反弹的到来,之所以说还有第二波,可以从两个方面来理解,一是反弹这半月的成交量堆积很大,主力资金(即便是游资)介入过后不可能就这一波就完事了,从1110启动反弹,到1124日缩量整理,在这区间堆积的成交量很大,上证达4500亿,深圳也有2000亿,移动解禁7000亿的成交量。二是从一定程度上,基金等主流资金踏空了本轮行情,随着积极财政政策和宽松货币政策的实施,以及政策的逐步落实,基金存在逐步介入的可能。

本文写于1128日中午12

Posted in 市场评述, 投资理财, 投资策略 | Tagged , , , | Leave a comment

写在央行双降之后(11月26日)


    央行今日宣布从20081127日起,下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点(注:此为19971023日降息1.80个百分点以来最大降息幅度),其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时,下调中央银行再贷款、再贴现等利率。从2008125日起,下调工农中建、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时,继续对汶川地薄雾浓云愁永昼震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。本文称之为“双降”。

其实,利率的降息早在预期之中,根据银行最近进行的公开市场操作来看,央行的正回购利率已经连续第11周下跌,本周已经是第12周了,上周五的中标利率是1.9%,而昨天的50亿元的正回购中标利率仅1.9%。这里面有两个信息,一个中标利率快速走低;二是回购交量越来越小,同样暗示了央行放松货币政策的要求。

1. 有关政府

但是,就在周末投资者翘首企盼央行的降低“通知”时,等到的却是央行副行有暗香盈袖长在凤凰卫视接受采访时说的“中国的现行利率合适,…..”中间一段废话就不多说了,反正就是现在不会降息,短短的两天,我的CPI下降的很快吗?我们的基本面在两天内变化很大吗?我想不会的。可是我们的政府官半夜凉初透员们为什么说假话呢?这不禁让我想起了去年5.30,当时也是关于上调印花税的说法很多,而财政部却总是出来辟谣,说“政府不会提高印花税”。那次的半夜鸡叫已经让政府失去的公信力。

有意思的是,看着这两天天的盘面,我在和一些朋友交流的时候还在说这事,

“看这盘面,房地产挺强的,莫不是真的要降息哦?”

“周末副行有暗香盈袖长不是刚说了目前的利率合适吗,就算降也不会这么快吧”

“就是,5.30的教训还在,政府应该不会出尔反尔吧!”

。。。。

真让人无语啊!我们的政府什么时候能不能变的更有公信力,更加透明点呢?

2.有关经济

前面就算是个人的抱怨吧!话说回来,这次的降低算上降低存款准备金率力度空前啊,存贷款利率下调108个基点,是以前每次降息(27个基点)的4倍,也大于前面分析师和经济学家所预测的降息幅度(54个基点)。再算上下调存款准备金率,力度之大,前所未有。是什么力量促使央行在短短两天内做出这样大的转变?肯定是经济基本面的问题!经济方面的数据,还有整体情况,不是我们这些每天做在办公室的人所能看清楚的,银行如此的大手笔,经济肯定出大问题了,需要猛药!

3.有关股东篱把酒黄昏后

作为普通投资者,目前最关心的是反弹行情能走的怎么样?上还是下?下到哪里?上到哪里?4万亿让上证指数从1700点上到了2000点,却没有上到2050点的60日均线(今天已经下移到2010点了),在缩量整理两天,即将面临方向选择的时候,政府再给了一把火,先不管这把火是不是为股东篱把酒黄昏后市烧的(肯定是以救实体经济为主的),对股东篱把酒黄昏后市肯定是利好。明日的大盘必将在房地产板块带领下冲击60日均线,算算也就5.7%的距离而已,看来要拿下60均线应该不是什么难事。写到着,不免想到政府出台降息政策的时机把握的很不是时候,如果放在周一,或者周末,或者上周,多好,如果那样的话,大盘现在肯定已经放量拿下60日均线了。

反弹还能走多高?这就难说了,人心思涨,投资者都希望来个中级反弹。但确实面临着很多不利的因素,一是宏观经济(问题严重,10月份的GDP数据现在还没出来吧);二是企业的再融资,记得周一的招商地产是跌停板吧,这应该与起增发有管哦,随着反弹的进行,很多企业就找到这个时候来增大,再融资,目前的市场是经不住这些的;三是大小非压力,近日海通证券让大家切实看到了什么是大小非,大小非是怎样砸盘的。即将要进入的12月份是08年解禁大小非的次高月份,仅次于8月分,而09年则更加厉害。前面反弹的这段时间,好像有关大小非通过大宗交易市场减持股票也是有报道的吧。大小非放着现在好好的价钱不卖,等到以后跌下去卖啊,他傻啊?因此目前的行情能走多高,真的很难说,这需要各路投资者、各路资金在意识上要统一(这好像很难哦)。

Posted in 投资理财, 投资策略, 金融杂谈 | Tagged , , , , , | Leave a comment

戴维斯双杀效应及其在投资中的运用


戴维斯双杀效应

  有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应———美国著名的投资人戴维斯家族称作的“双杀效应”。

  在市场投资中,价格的波动与投资人的预期关联程度基本可达到70%-80%。而不断抬高的预期配合不断抬高的PE定位水平,决定了价格与投资人预期之间的非线性关联关系。以前这个现象被称作市场的不理性行为,更准确地说应该是市场的理性短期预期导致的自发波动。也可以称作“戴维斯双杀效应”。

  从双高到双低的循环,喜欢成长股的投资者要注意这种负循环的出现。变化因素典型的就是公司进入成熟期或者衰退期,和市场进入熊市,市场预期值降低。一旦公司走向成熟市场预期下降,典型表现可以是几年内利润翻倍而股价不涨,这种事很多,也让很多人费解。这种情况还不错,最坏的可能是公司收入利润下降,或不稳定,那么假定利润下降一半,EPS从2元降到1元市场预期可以迅速回归,PE从60到10,那么股东的损失会非常大,那么上个例子就倒了过来,也就是股价可以跌到原先的十二分之一。

  现在市场中有唯成长是从的倾向。说不上好还是不好,但是投资者应该明白什么是可持续的高质量的成长,哪些是不可持续的,只有那些竞争中获胜的,竞争力增强的,市场占有率扩大的良性增长才会给投资者带来丰厚的回报。而那些变化不定的不能持续的,将会带来损失,远比你想象的恐怖。盲目的给予成长股不切实际的高预期将会带来灭顶之灾。毕竟长期来说市场只会给予那些明确可预期的成长给以超出一般水平的溢价。

  模型的上部分叫“戴维斯双击”,下部分叫“戴维斯双杀”。

戴维斯双杀策略

  以低市盈率买入潜力股票,待成长潜力显现厚,以高市盈率卖出,这样可以尽享EPS和PE同时增长的倍乘效益。双杀并非戴公独创,事实上很多投资家都有类似策略,但是戴公却神乎其技,凭此名满天下。双杀和巴菲特“永恒价值”相比,显然世俗化了很多,但是对于新兴市场的投资者,或许双杀更实用一些。

  双杀把买入价格放在企业质量之前,强调低市盈率,其实暗含了很多安全边际的保护。对PE提高的期待使得不会轻易陷入“雪茄烟蒂”的陷阱。卖出策略提醒投资毕竟不是婚姻,再长的持股期也只是手段而不是目的,最终还是要离场。

戴维斯双杀操作

  戴维斯的操作,以10PE买入每年增长10-15%的公司,五年后市场会给这公司更高的预期,便会以13甚至15PE买入,此时戴维斯卖出,其获利率是相当客观的。相反,很多人以30PE买入期望每年增长30%以上的所谓成长股,六年后的获利率只有前者的一半不到。

  因为在成熟的经济体,期望一个公司每年保持30%以上的净利润增长率,以摊薄其PE水平的难度是很大的。

  10倍PE 10 12 14 16 18 (此时的价格很可能在12元) --转折

  20PE*2.5元=50元---100元 即由12---50元--100元,获利4倍--8倍,

  而净利润只是转折性地由10%/年增长到40% ,同时双杀中的PE变成了20,即DAI氏双杀的高获利度在于其 PE的大幅提高,而净利润的拐点大幅增长即是催化剂!

本帖为转帖,意在明白什么是戴维斯双杀,以及如何为己所用

Posted in 学习资料, 投资理财 | Tagged , , , | Leave a comment

港交所推出A50期货的影响分析


     根据《每日经济新闻》的消息,香港联交所将计划推出A股相关ETF(交易型开放式指数基金)的衍生产品,其中包括期货及期权,而A50中国基金的衍生产品将成为重点研究对象。

消息一出,引起了投资者的高度关注,也有投资者和分析人士将这两天的大盘行情与之联系在一起。诸如,中石油、中石化的短线活跃,就是受此消息刺激的短线反应等等。笔者认为,香港推出A50期货对A东篱把酒黄昏后市场而言各有利弊。我们可以在不同长短的时间内分析:

1. 短期内,A股高溢价-引发重心下移风险

A股估值相对于港股偏高,平均溢价啊1.5左右,,看看我们的中石化、中石油就知道有多高的溢价了,香港是成熟投资者的地方,当然也有成熟的投机者,如果港交所推出A50期货,光大投资者、投资者们必然会做空A50,从而引起A股重心的下移。简单按比率计算一下的话,A股在下跌1/3,差不多,呵呵。

      2. 长期内:A东篱把酒黄昏后市场可以更快的走向成熟
    中国股东篱把酒黄昏后市就由于推了个B股,让一个国家,同一支股票,不同价格,由于有很多企业去香港上市,甚至去美国纽交所、纳斯达克交易所上市,同股不同价的问题一直就有,A50期货的推出,将有利于这一差异缓解,直至消失。从而使A股与国际接轨,有利于市场的成熟,这一结果是好的,但是过程却是痛苦的。

      3. 必然影响A股的定价权问题

期货有价格发现的功能,谁掌握了期货,谁就掌握了市场的定价权,A50期货也一样,如果他们在国际上有了资金关注,交易量很大的话,必然影响到A股的定价,到时候A股的定价权是在国内投资者手中,还是在国际投机者手中,还未可知。

其实这点,我们可以从国际原油的定价受到启发,国际的原油大部分产自海湾,而原油的定价在哪里?在美国,在美国的期货交易所!至于美国掌握了原油定价权之后所享有的好处,这里不多说了。

当然很多朋友,可能还会说,我们A股有自己的期货指数,沪深300。不错,我们有沪深300,目前来说覆盖面是最好的指数,但问题是到目前还没有退出来。而且即使推出来了,以我国金融市场的半封闭状态,你说国际炒家会交易大陆的沪深300期货还是香港的A50期货。如果是我的话,我会选择交易港交所的A50,一是交易活跃;二是定价公允;二是资金想进就进,想出就出。

4. 香港推A50与新加坡推A50的区别

港交所发瑞脑消金兽言人都说了,“我们推A50比新加坡交易所有优势”。这是肯定的,除了他自己所说的结算货币原因外,我觉得还有一些不大不小的优势:比如与中国政府的关系,关系近了,政府会支持;在国际金融市场中的地位,香港明显在新加坡的前面;时间不一样了,中国在国际上的地位越来越重要了,如果新加坡现在推50期货应该比两年前推要好吧。。。。

当然了,这样的战略问题,我们的政府肯定会想到的到的,香港虽为中国之特别行政区,很多事情也不得不首先经过中央政府的首肯。如果政府想把香港作为中国金融市场融入国际金融市场的前沿阵地的话,应该会批准。不过批准的时间肯定在沪深300期货推出之后。

(本文为笔者原创,纯属个人观点)

Posted in 原创报告, 宏观经济, 投资理财, 投资策略, 金融杂谈 | Tagged , , , , , , , | 2 Comments

实践《走进我的交易室》!

       《走进我的交易室》已经看完了,其实不能说看,只能说翻,一是其中有的涉及到期货、期权方面的内容没有仔细阅读;二是真正的看书应该要做到看完就吸收,能够利用的境界,可是我还做不到。
       书中的道理很简单,就跟在股东篱把酒黄昏后市赚钱甚至在任何其他地方赚钱一样简单,但难就难在你要利用这些简单的道理为自己所用,为自己赚钱。
       接下来我要做的就是要建立自己的系统,找出自己喜欢的指标、常用的指标;找出自己喜欢的 交易周期?月线交易?周线交易?还是日线交易?我想我应该属于日线交易者吧,设置自己的止损原则,?%。建立自己的三重过滤系统。把握进场、出场原则。。。
       这一切做出来之后,就是等待,等待股票进入自己的系统。。。
       说的容易,坐起来还是很难的。。。那么厚的一本书,看完之后,就这么点事情需要我做的?看来书还没有读好啊,有机会再读读!

Posted in 学习资料, 投资理念, 投资理财 | Tagged | Leave a comment

熊市炒股赔千万 私募经理杀死妻儿后跳下21楼(值得反思)

            近日,关于私募基金炒股巨亏而自杀的帖子在网络上流传。。。。。。。值得我们深思啊。。。

  34岁的周亦刚以残暴的方式离开了这个世界:在杀死了自己的妻子和7岁的儿子后,他从管家桥华荣大厦的21楼一跃而下。

  这出人伦惨剧发生在今年的9月1日,但此事却异乎寻常地脱离了公众的视线。而周亦刚的身份可能是原因之一:他是一名职业私募经理,在股东篱把酒黄昏后市熊市浪潮下,圈子里没人愿意外泄此事。

  这是一个高风险,也存在高回报的高压力行业,在牛市时,私募经理可以一夜暴富成千万富翁,也可能在熊市的某个早晨醒来时发现,自己身无分文。

  周亦刚可能就是一个典型,据称他在去年的一年就净赚一千多万,却又在今年净赔约千万元。无力维系的生活,对未来的绝望最终让他走上了绝路。

  人伦惨剧

  9月1日傍晚,管家桥和华侨路交界处的华荣大厦没有了白天的喧闹,楼下只有加班的人和保安进进出出。

  6点50分,一声奇怪的巨响打破了宁静。值班的保安气愤地跑出值班室,他以为是楼上有人乱扔东西,但定睛一看,被眼前的场面吓呆了:进入大厦大厅的楼梯过道前,一名只穿内裤的男子趴在地上,血肉模糊。

  保安立即报警。很快,一辆警车和一辆救护车赶到现场,现场也引来了不少市民围观。民瑞脑消金兽警证实,坠楼者已经死亡,遂对现场拍照留证。天色渐暗,又有大队警员赶到现场增援,在夜色中借助灯光开展勘察工作。

  因为死者只穿着内裤,身上无证件,警薄雾浓云愁永昼察先将尸体交由法医中心处理,再在现场附近做进一步调查。

  民瑞脑消金兽警的心里,以及围观市民的嘴里,都在猜测这个生命的逝去。他是什么人,他为何坠楼身亡。时至今日,包括报警的大厦值班室工作人员在内的大多数人,并不了解这起坠楼事件背后的故事。

  记者了解到,实际上当晚警薄雾浓云愁永昼察就已经确定了死者身份及家庭住址:死者今年34岁,名叫周亦刚,从事金融行业,家住万科金色家园小区。

  警薄雾浓云愁永昼察于当晚打其家中电话及其妻子的手机,但一直无人接听。警薄雾浓云愁永昼察赶往他的家中,据知情者称,当晚警薄雾浓云愁永昼察来到万科金色家园后,敲他的家门却始终无人答应。警薄雾浓云愁永昼察只有在其家门上留下字条,希望家属看到后立即与警方联系认领尸体,并配合调查。

  殊不知,这扇敲不开的门的后面,隐藏着一个更骇人的场景。门后面的秘密是在第二天早上被发现的。周亦刚的岳父在8月28日左右回泰州老家,处理家庭事务。原定于9月3日回宁,他住在万科金色家园的另一幢楼内,那是女儿女婿为他所买的房屋。

  老人家在周亦刚出事的第二天,即9月2日回到了南京。至于他是得到了警方的通知,还是自己提前回宁,现在尚不可知。但有一点可以确定,老人在9月2日上午用钥匙打开了女儿女婿的屋门。映入眼帘的,首先是被乱扔在过道里的7岁外孙的书包。再向房内看去,他看到自己的女儿倒在卧室里,头部隐约有血迹,老人的心狂跳,他又打开了外孙的房间,看到外孙也倒在了血泊之中。

  警方接报后迅速到达现场处置。警方证实,房内的两人,分别是前一天晚上坠楼的周亦刚的妻子和儿子,两人均已身亡。

  据知情者称,在周亦刚坠楼后的第三天即9月3日,他的朋友圈子里就开始流传一个说法:周亦刚杀死了妻儿后,跳楼自杀。这个说法通过网络在朋友圈子中很快流传开了,而网络上也有零散的帖子和评论出现。

  不久,承办此案的警薄雾浓云愁永昼察找去了两口子的家属代表,宣布了一个调查结论:“倾向于周亦刚在杀死了妻儿后,跳楼自杀。”

  而记者从知情者处了解到了一个详细的说法:周亦刚于9月1日上午先将儿子送到学校——这是新学期开学的第一天,回到家后将妻子杀害,时间约在当天的8点到10点之间。然后,他在中午开车将儿子接回了家,再将儿子杀害于家中。当天下午,他在华荣大厦跳楼自杀。

  据称,命案现场非常血腥,“妻子是被钝物击打后脑部死亡,而且现场有搏斗痕迹。”

  9月5日,一家三口的遗体火化。没有仪式,也没有追悼会,三人只用白布蒙起来。

艰苦创业

  这个期间,关于此事的评论慢慢见诸网络。但多是寥寥数语,其中一个帖子名叫《南京两名私募基金经理死了》。其中一人,指的就是周亦刚。

  34岁的周亦刚是山西人,妻子吴芸是江苏泰州人,两人均毕业于南京审计学院,是金融本科的同班同学。

  据称,两人在大学期间确定恋爱关系。因为家庭条件都不是很好,两人在大学的相恋甜蜜中也有些酸楚。

  “最苦的时候,两人没钱了,就只打食堂的饭,再盛一些免费的菜汤就饭吃,过得很苦,”知情者称,周亦刚人很聪明,头脑灵活,在大三左右开始到社会上打工。据其自己说,在大四时,人在南京的他竟然可以代理啤酒销售,而且把生意做到了山东。

  而女方吴芸的特点是很刻苦,学习努力,因此在大学毕业后顺利留校工作,从辅导员做起,一直在系里从事行政工作。

  大学毕业的周亦刚却没有能找到好的工作,毕业后他回到了老家。“毕业后的第一年,他竟然在一个粮站的仓库做了一年保管员。”

  一年后,可能是受不了分居两地的相思之苦,周亦刚回到了南京,开始自己打拼。他怎么挖到了第一桶金,现在无法考证,但很快在南京的同学们突然发现周亦刚有钱了。

  据称,1999年两人结婚,用贷款在南湖地区买了一套房子。2001年,两人就把房屋贷款还清,还花了16万左右买了一辆宝来轿车。2002年,两人的儿子出生。这足以让同龄人羡慕,他的一个同学在博客里开玩笑说道:“我的同室兼同学的老公周亦刚一夜之间成了公司大拿,游走在向阳渔港和富城会的燕鲍翅里,品味登凌绝顶的快感。”

  私募基金经理

  周亦刚做什么起的家?可能只有他自己最清楚,但近年来的发展轨迹很清楚,他成为了一名私募基金经理。

  什么是私募基金经理?不炒股的人可能不清楚,所谓的私募基金经理,就是一名自由炒股人,但他操作的资金来自于别人的委托。

  “一般私募基金的运作有两种模式,一种是有保证金的,一种是没有保证金的,”据一名业内人士介绍,比如一个老板手里有一亿的资金,他把钱委托给私募经理,约定一定时间比如半年的操作期,签署协议。

  协议中,双方会约定分成比例,比如约定了四六开,如果私募经理把1亿放到股东篱把酒黄昏后市里炒到了1亿2千万,那么2000万盈利里的800万就归私募经理所有,另1200万归本家所有。

  “私募基金经理可以空手套白狼,自己不用花一分钱本钱,就可以拿到高额提成,”但是如果亏空了,那么就分两种模式,一种是私募经理必须把亏空的部分补上,另一种是在委托之初,就有一个共管的保证金,炒亏了,保证金就归委托人即本家所有。

  两种模式实际上本质是一样的,即如果有亏空,私募经理必须用自己的钱把亏空部分补上,才能继续履行协议。“有些协议甚至还约定了银行活期利率作为底线,比如那1个亿炒成了8千万,私募经理不仅要补上2千万的亏空,还要补上1个亿的半年的银行利息。”

  周亦刚就是这样的一名私募基金经理。

  据了解,周亦刚早年从炒“招商银行”的股票起家,迅速聚揽了财富。赚了多少说法不一,有的说他以几十万进去,赚到了三百多万,有的则说他赚到了五百多万。

  记者从很了解他的人士处了解到,他确实以炒招行起家,并长期在股东篱把酒黄昏后市里打拼。仅2007年一年,就净赚了一千多万元。

  2007年初,周亦刚的妻子过生日,他送了一辆宝马3系里的顶级车给妻子作生日礼物,而自己则买了一辆奥迪A6。

  早在2003年,周亦刚就在万科金色家园买了一套约160平米的房子,据称连装修共投入了120万元。他的岳父在此时即搬来与夫妻俩同住,之后,他再次在万科金色家园内的隔壁一幢买下一套90平米左右的住房,供岳父居住。

  2005年左右,吴芸在学校办理了停薪留职手续,专职在家相夫教子,去年到了入学年龄的儿子在鼓楼区一小学入学。

  据相熟的人介绍,一家人过着外人很羡慕的生活。而夫妻两人的关系也一直很好。此次出事后,亲友帮助收拾遗物,发现家里的居家用品和衣物均是一线品牌。

  周亦刚一家的生活,应该是拜两年来的牛市所赐。但即使在股东篱把酒黄昏后市浸淫多年,他也没有在此轮熊市到来时作出精准判断,进而酿成了悲剧。

  性格悲剧

  据称,周亦刚给人的感觉并不是城府很深,反而是喜怒形于色的人。

  他的一个朋友在8月初上门拜访,在楼下遇到了匆忙出门的周亦刚。

  现在回想起来,当时周亦刚已经深陷熊市无法自拔,但周亦刚还是一脸热情:“不好意思,我一个朋友父亲在医院,我得去看一下,你上去我老婆在家,招待不周不好意思。”

  而同样学金融出身的妻子吴芸似乎也不大插手爱人的事务。今年一次在和朋友聚会时,有人挑起了股东篱把酒黄昏后市话题,席间有人问她:“现在股东篱把酒黄昏后市情况不好,你老公的情况如何?”

吴芸的回答是:“我不大清楚他的事,他们做这一行都有内幕消息,应该损失不大吧。”

  实际的情况却并不是如此,记者没有能获得周亦刚的股东篱把酒黄昏后市操作详情。但在他出事之后,却陆续有债主上门。

  私募基金经理之死

  网上有人说,周亦刚通过朋友借了300万的高利贷。实际上远不止这么多,据知情者称,其死后上门的债主中,最高的单笔借款就达500万之巨,另有他的同学最高被借了近百万元,而最少的也有3万元之多。

  据称,他今年以来借的钱至少在800万元以上。这和他的最巅峰状态——在去年9月份左右的数千万身家相比,反差巨大。

  另一位他的熟人介绍说,他的心理轨迹应该是比较清晰的:他私募巨额资金入市,但面对熊市一亏再亏,按照行规,所有的亏空都得由他补上。他也必须补上,否则将失去翻盘的机会,他只能把自己私人资金补进股东篱把酒黄昏后市,以为能翻盘,但股东篱把酒黄昏后市继续下跌,他没有办法只能借债入市。

  借的钱在熊市中很快蒸发,最终一发不可收拾。“这和赌博已经没有分别了,就是一种赌徒的心理。”据称,事发后在整理遗物时,他家里竟然连一分钱的存款也没有找到。

  这一切的发生有着周亦刚的性格因素,他非常好强。

  有一个例子,周亦刚喜欢研究《易经》,有一天回家后他闷闷不乐,妻子追问后才知道,他不开心的原因就是因为和一个人谈论《易经》,却辩不过对方。

  许多人郁闷一下也就忘记了,但周亦刚第二天就买来一本《易经》,仔细研究了起来,第三天回家时很是兴奋,他和妻子说,自己又找到了对方切磋,这次对方落败。

  对待一件小事况且如此,自己的生意巨亏,他也是如此。虽然深陷泥沼,周亦刚却像平日一样,和亲友在一起时,仍豪气不减,谈笑风生,慷慨对人。

  没有人赚钱的买卖

  今年8月份,周亦刚一家人去三亚度假,花了不少钱,玩得很尽兴。一个月后,一切如风。此事的发生,两个家族的人痛不欲生。而善后的事宜却远没有了结,据称已有债主寻求法律途径解决问题。

  至于私募的资金,因为没有浮出水面,有多大规模,委托人和周亦刚之间如何约定,损失有多少,现在均不可知。纵然周亦刚有三套住房、三辆豪车的家产,对比起私募中动辄以千万计的资金流来说,也不过是九牛一毛。

  法律界人士分析,此事中没有受益者,各方面对的都是损失。周亦刚是搭进了自己还有妻儿的性命,私募委托人的资金如果还在股东篱把酒黄昏后市中,缩水造成的损失非常惊人可以想象。关键是,类似于这样的私募基金操作,其本身并不一定受法律保护,委托人的利益无从谈起。而后期借款给周亦刚的亲友们,也不得不在周家留下的遗产中去周旋争取。

  但据了解,奇怪的是,事后整理遗物时,周亦刚的几处房产的证件也没有发现。

记者了解到,周亦刚跳楼后的第二天,即9月2日至今,他在万科金色家园的房子已经四次被法院查封,相信都是债主们采取的法律措施所致。

  网络上关于此事评论,多是批评周亦刚对股东篱把酒黄昏后市的判断有误差。“因为他在股东篱把酒黄昏后市里搏了这么多年,一直走得很顺,在面对这一轮熊市时过于自信了。”这样的心态同样被认为很危险,风险的控制意识不足,应该是周亦刚悲剧的根本原因。

  网络上,很多他们的同学仍然在打探他的消息,想知道这起惨剧的背后到底发生了什么。

  一个博客里的文章应该是悼念吴芸的:“在这个如水的夜晚,你一定还在,我们哭着,而你在上面却笑了。”

  在他坠楼的华荣大厦,现在早已恢复平静,他落下来的那块地面上,血迹早已被擦干。

  (文中周亦刚、吴芸均为化名)

  心理健康比成功更重要

  南京心理危机干预中心负责人张纯听到这个故事,也是唏嘘不已。在他看来,周亦刚(化名)的悲剧的根源,在于其心理抗击打能力过于薄弱。“一个人,永远的顺利是不可能的,他前面的发展过于顺利了,所以遇到挫折后心理则过于脆弱。”

  而周亦刚与人辩《易经》的故事,张纯则理解其可能有偏执人格倾向:“偏执性格的特征是,别人不撞南墙心不死,他则是撞了南墙心还不死。”

  对于同样深陷于经济危机中的社会精英们,张纯的建议是,立即调适自己的心理,并评估一下自己的心理健康状态。“可以自我调节,要想到之所以能成为精英,是社会高速发展的机遇所赐,而同样,现在挫折也是社会发展的一个过程。要相信一点,人的成功是波浪式前进,螺旋式上升,绝不是结束,而只是一个新的开始而已。”

  张纯建议,精英们回到家庭,弥补之前和家人相处时间的不足,寻找家庭的温暖,感受幸福的美好。如果仍不能释怀,也可以寻求专业心理咨询人员的帮助。

  “周亦刚当时应该想一下,既然自己坚信股东篱把酒黄昏后市会牛起来,为什么不相信自己的人生不会继续往上走呢?”

Posted in 财富故事, 金融杂谈 | Tagged , , | 1 Comment